El petróleo Brent cayó otro 4% hasta U$S 86,74 por barril, su nivel más bajo en meses. Los granos cerraron mixtos —soja y trigo a la baja, maíz con una leve suba—, mientras la colza Matif sufrió su mayor caída en semanas, perdiendo 5,25 EUR/t.
Horas después de jurar que atacaría a Irán “muy duro” y de amenazar con tomar la Isla de Kharg —el principal terminal de exportación petrolera iraní—, Trump retiró esas amenazas y anunció que un acuerdo está cerca: un memorándum de entendimiento conceptual que reiniciaría los envíos por el estrecho de Ormuz e incluiría compromisos de Teherán de no perseguir armas nucleares, con una posible firma este fin de semana en Europa.
En este marco el petróleo Brent cayó otro 4% hasta U$S 86,74 por barril, su nivel más bajo en meses. Los granos cerraron mixtos —soja y trigo a la baja, maíz con una leve suba—, mientras la colza Matif sufrió su mayor caída en semanas, perdiendo 5,25 EUR/t.
El dólar interbancario uruguayo cae $ 0,321, su mayor retroceso diario en semanas, alcanzando los $ 40,353. El real brasileño también se aprecia, llegando a 5,08 —el nivel más bajo en una semana— lo que reduce la ventaja competitiva del origen brasileño.
El episodio del día: de “muy duro” a “el acuerdo está cerca”
La jornada de hoy quedará registrada como uno de los giros más abruptos del proceso negociador EE.UU.–Irán desde su inicio en febrero. En cuestión de horas, Trump pasó de amenazar con un ataque devastador a anunciar que la paz está prácticamente firmada.
Según el resumen de Lachstock Consulting publicado hoy, el presidente estadounidense retiró ataques que había amenazado contra Irán horas después de jurar que lo golpearía “muy duro” y de amenazar con tomar la Isla de Kharg —la terminal petrolera más importante de Irán, por donde transita la mayor parte de sus exportaciones de crudo—, anunciando luego que un acuerdo está cerca.
Se trataría de un memorándum de entendimiento conceptual (MOU, por su sigla en inglés) que reiniciaría los envíos por el estrecho de Ormuz e incluiría compromisos de Teherán de no perseguir armas nucleares, con una posible firma este fin de semana en Europa.
Es el anuncio más concreto hasta la fecha en términos de plazos. Después de meses en que se decía que “el acuerdo está cerca, pero no se firma”, la mención específica de una firma este fin de semana cambia la naturaleza de la expectativa del mercado: ya no se trata de descontar una posibilidad de mediano plazo, sino de posicionarse para un evento que podría ocurrir en 48 horas.
El Brent cayó otro 4%: ya son tres semanas de caída casi ininterrumpida
El Brent cayó U$S 3,64 (–4,03%) a U$S 86,74 por barril. Es la segunda caída consecutiva de magnitud similar —ayer cayó 4,62% hasta U$S 88,80— y consolida una tendencia que ya lleva más de tres semanas: desde el pico de U$S 109,19 del 15 de mayo. El Brent perdió más de U$S 22 por barril, una corrección del 20,5%.
El reporte de Total Farm Marketing (TFM) resume que los mercados de commodities permanecieron bajo presión mientras crecía el optimismo de que un acuerdo EE.UU.–Irán podría finalizarse en los próximos días.
Los reportes indican que el marco propuesto incluye un período de negociación de 60 días, la reapertura del estrecho de Ormuz, y la posible liberación de activos iraníes congelados.
Las expectativas de que el acuerdo restaure los flujos de energía en la región continuaron presionando a la baja los precios del crudo y del aceite de soja, agregando presión bajista en todo el complejo de granos.
Para poner en perspectiva la magnitud del movimiento de las últimas semanas, vale recordar el otro extremo del espectro: cuando el conflicto se intensificó a fines de febrero, los futuros de granos y oleaginosas abrieron con saltos al alza el domingo por la noche, mientras el crudo subía casi un 12% en reacción al ataque conjunto de EE.UU. e Israel sobre Irán.
El analista Arlie Sterling, citado por Pro Farmer, estimó entonces que el impacto neto de oferta de un cierre efectivo del estrecho rondaría los 11 millones de barriles diarios, contemplando rutas alternativas, destrucción de demanda y la producción a plena capacidad de EE.UU.
Lo que el mercado está viviendo hoy es, en cierto sentido, el espejo de aquel momento: si en febrero el cierre del estrecho disparó al crudo casi un 12% en una noche, la perspectiva de su reapertura está teniendo un efecto de magnitud comparable en sentido inverso, aunque distribuido en varias jornadas.
El informe del USDA de junio en perspectiva global
La producción mundial de granos gruesos fue elevada en 5,8 millones de toneladas hasta 1.594 millones de toneladas, con la cosecha vieja de maíz revisada al alza para Brasil (+3 millones de toneladas), Argentina (+2 millones), India y Paraguay.
Los stocks finales mundiales de maíz se ubicaron en 281,2 millones de toneladas, 3,68 millones por encima del mes anterior y por encima del promedio de las estimaciones de 279,0 millones, en la cima del rango de expectativas. Las importaciones chinas de maíz quedaron sin cambios.
Para la soja, las proyecciones estadounidenses 2026-2027 quedaron completamente sin cambios, con el precio mantenido en U$S 376,80 por tonelada, la harina de soja en U$S 341,72 por tonelada y el aceite de soja en U$S 1,54 por kilo.
El crush de vieja cosecha fue elevado en 0,54 millones de toneladas por mayor demanda de harina, compensado por un recorte equivalente en exportaciones, dejando los stocks sin cambios. A nivel global, los stocks iniciales subieron por un ajuste de 2 millones de toneladas a los stocks del año previo de Argentina.
El balance de la semana: la semana del desenlace energético
La semana fue dominada por el petróleo. El Brent perdió casi el 7% en cinco jornadas, con las dos caídas más fuertes concentradas en jueves y viernes, los días del informe y del anuncio sobre el MOU.
Los granos, en cambio, terminaron la semana con variaciones moderadas: la soja cedió poco más de U$S 3 por tonelada, el maíz casi U$S 2, mientras trigo y colza cerraron en positivo.
El fin de semana que puede cambiarlo todo
Si la firma del MOU se concreta este fin de semana en Europa, como anticipó Trump hoy, el mercado abrirá el domingo por la noche con una de las noticias más esperadas de los últimos cuatro meses. Las implicancias inmediatas:
Para el petróleo: la firma confirmaría la reapertura del estrecho de Ormuz tras casi cuatro meses de cierre efectivo. El Brent, que ya perdió más de U$S 20 desde su pico de mayo, podría continuar cayendo hacia la zona de U$S 80 a U$S 85 en los primeros días tras la confirmación, aunque varios analistas, incluyendo a la IEA, han señalado que el mercado tardará meses en reequilibrarse incluso con el estrecho operativo.
Para los granos: el análisis de Farmdoc Daily, de la Universidad de Illinois, ofrece un dato de contexto valioso: comparando con el cierre del estrecho de Ormuz de 2026 con episodios históricos similares, el cierre actual generó aumentos de precio relativamente modestos en los mercados de granos —entre 2% y 7,5% en maíz, trigo, soja y aceite de soja—, reflejando el rol más limitado del Golfo Pérsico en las exportaciones globales de granos comparado con su rol en energía.
Los futuros de soja subieron durante las primeras dos semanas tras el cierre del estrecho, solo para retroceder hasta ubicarse aproximadamente un 0,1% por debajo del nivel previo a la crisis. Si ese patrón se repite en sentido inverso tras una reapertura, el impacto directo sobre los granos podría ser más moderado de lo que sugiere la correlación reciente con el crudo, aunque el efecto indirecto vía aceite de soja y biocombustibles seguiría siendo relevante.
Para los fertilizantes: la dimensión menos discutida, pero potencialmente más relevante para los agricultores. El estrecho de Ormuz es un corredor crítico para el transporte de fertilizantes, además de energía. Una reapertura efectiva podría comenzar a aliviar, con meses de retraso, los costos de insumos que han presionado los márgenes de los productores durante toda la campaña 2026.
Fuentes: CME Group / CBOT, Euronext MATIF, ICE Brent, Grain Central / Lachstock Consulting, Total Farm Marketing (TFM), Farm Progress (Bruce Blythe), Pro Farmer, farmdoc daily (University of Illinois), Trading Economics, BROU.
