El mercado tiene altas expectativas en un acuerdo entre Estados Unidos e Irán; en Chicago no hubo actividad por el feriado.
El mercado de futuros de Chicago estuvo cerrado este lunes por el feriado de Memorial Day en Estados Unidos. Sin embargo, los mercados financieros globales no se tomaron descanso. El petróleo Brent cayó por debajo de los U$S 100 por barril por primera vez en más de un mes, ante señales de que las negociaciones entre Estados Unidos e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz estarían avanzando.
El movimiento más relevante de la jornada ocurrió en el mercado del crudo Brent, que cayó a U$S 93,65 (-6,56%) por barril este lunes, por debajo de los U$S 100 por primera vez en un mes, en medio de las negociaciones para reabrir el estrecho de Ormuz.
El mercado está descontando un escenario que, hasta hace dos semanas, parecía remoto. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán para un acuerdo que incluiría la reapertura del estrecho de Ormuz avanzaron durante el fin de semana.
JPMorgan espera que el petróleo promedie U$S 97 dólares por barril durante el resto del año si el estrecho reabre a principios de junio.
El contexto inmediato es de señales mixtas. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, declaró que “el acuerdo con Irán será grandioso y significativo, o no habrá acuerdo”, mientras un vocero del Ministerio de Relaciones Exteriores iraní señaló que “se alcanzó consenso en muchos temas discutidos, pero nadie puede afirmar que la firma de un acuerdo sea inminente”.
Lo que sí cambió materialmente este fin de semana fue el rastreo de embarcaciones: datos de seguimiento de buques indicaron una gradual reducción de las perturbaciones regionales, con tres buques de gas natural licuado transitando el área en señal de cierto alivio.
El nuevo piso del Brent y las proyecciones
La caída de hoy tiene implicancias directas para los granos cuando Chicago reabra mañana. Cada vez que el Brent cae fuerte —como ocurrió el 6 de mayo con una baja del 6% ante rumores de acuerdo— el complejo granario reacciona a la baja por la menor prima energética en biocombustibles. La magnitud de la corrección dependerá de si las negociaciones se perciben como concretas o como otra señal de humo.
Colza Matif: –10,25 EUR/t, la mayor caída en semanas
Con el mercado de Chicago cerrado, la colza Matif en París recibió el impacto del desplome del Brent de lleno. El contrato febrero 2027 cayó 10,25 euros por tonelada para cerrar en 519,00 euros, su nivel más bajo desde la semana del 12 de mayo y la mayor caída diaria en varias semanas.
Una caída de 10,25 euros por tonelada en una sola jornada no puede minimizarse. El contrato retrocede de golpe a los niveles previos al rally de la semana pasada, borrando prácticamente toda la suba acumulada entre el martes 19 y el viernes 22. El soporte técnico se ubica ahora en la zona de 515–517 EUR/t. Si el Brent continúa presionado por las negociaciones con Irán, ese soporte podría ser testeado esta semana.
Perspectiva para el CBOT esta semana: cinco factores a seguir
1. El impacto del Brent en la apertura del martes.
Este es el factor más inmediato. Si el Brent opera cerca de los U$S 95 a U$S 98 cuando Chicago reabra el martes a la madrugada, la soja podría abrir con presión bajista de entre U$S 3 y U$S 8 por tonelada, dado que el aceite de soja pierde soporte cuando el crudo cae.
El maíz también cedería, aunque en menor magnitud. El trigo, en cambio, podría resistir mejor: sus fundamentos son propios y no dependen directamente del petróleo.
El escenario opuesto también es posible: si Trump anuncia esta semana que hay un acuerdo con Irán en marcha, el crudo podría caer otro 5% a 8%, arrastrando a los granos. Si las negociaciones se rompen, el crudo rebota y los granos lo siguen al alza.
2. La confirmación china: el catalizador pendiente.
China sigue sin confirmar oficialmente los compromisos de compra de U$S 17.000 millones anuales anunciados por la Casa Blanca el 17 de mayo. Con cada semana que pasa sin esa confirmación, la narrativa alcista del lunes 18 pierde fuerza. Si esta semana Beijing hace una declaración concreta —volúmenes, calendarios, productos—, la soja y el maíz podrían retomar el impulso alcista. Si el silencio continúa, el mercado seguirá mirando hacia abajo.
3. El trigo: la cosecha de invierno se acerca y el panorama es sombrío.
La cosecha de trigo de invierno comenzará en las próximas semanas en el sur de Estados Unidos. Los primeros reportes de campo desde Texas y Oklahoma confirman lo que los ratings ya anticipaban: rendimientos muy por debajo del promedio, con zonas donde el cultivo fue directamente abandonado.
Solo el 27% del trigo de invierno en Estados Unidos estaba en condiciones buenas a excelentes al 18 de mayo, el nivel más bajo en más de 30 años, con el USDA estimando la cosecha total de trigo de invierno 2026/27 en apenas 28,5 millones de toneladas, un 25% menos que el ciclo anterior y el nivel más bajo desde 1965.
Cualquier confirmación de rendimientos peores a los proyectados podría reactivar el rally del trigo que se vio el 12 de mayo.
Una nota para la semana
Esta semana podría ser una de las más decisivas del año para los mercados de materias primas. El Estrecho de Ormuz lleva casi tres meses bloqueado. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán están, por primera vez, generando movimientos concretos en el mercado del crudo.
Si se firma un acuerdo —o si fracasa definitivamente— el impacto sobre el petróleo, los biocombustibles y los granos será de magnitud histórica.
Chicago reabre este martes con el Brent por debajo de U$S 100. El mercado granario tendrá que elegir qué pesa más: la caída del crudo que reduce el soporte energético, o los fundamentos propios de oferta y demanda que, en el caso del trigo especialmente, siguen siendo estructuralmente alcistas.
Fuentes: CNN, Washington Times, Al Jazeera, Axios, Trading Economics, Farm Futures, Western Producer, Agrolatam, USDA, ICE Brent.
