El informe mensual trajo pocas sorpresas, pero el panorama de oferta generalmente bajista en el corto plazo fue suficiente para mantener a los futuros operando cerca de los mínimos de varios meses, alcanzados durante la liquidación de las últimas dos semanas.
El USDA publicó hoy a la hora 11 de Chicago el informe de Oferta y Demanda Agrícola Mundial (Wasde, por su sigla en inglés) de junio, calificado de antemano como uno de los más volátiles del año, y la calificación se cumplió, aunque no en la dirección que muchos alcistas esperaban.
El informe trajo pocas sorpresas, pero el panorama de oferta generalmente bajista en el corto plazo fue suficiente para mantener a los futuros operando cerca de los mínimos de varios meses, alcanzados durante la liquidación de las últimas dos semanas.
La soja julio cedió U$S 2,64 por tonelada hasta U$S 409,91, el maíz cayó U$S 3,15 por tonelada hasta U$S 178,50, y el trigo perdió U$S 0,81 hasta U$S 225,97. La colza Matif retrocedió 3,25 euros por tonelada.
Pero el verdadero protagonista del día fue el petróleo: el Brent se desplomó 4,62% hasta U$S 88,80 por barril, su nivel más bajo desde antes del inicio del conflicto con Irán, arrastrando con fuerza al complejo oleaginoso.
La moneda brasileña se aprecia a 5,12 reales por dólar, retrocediendo desde los 5,19 por dólar del miércoles, una mejora que reduce levemente la ventaja competitiva de las exportaciones brasileñas. El dólar interbancario uruguayo cede ligeramente a $ 40,674.
USDA: pocas sorpresas, pero suficiente para mantener la debilidad
El informe mensual de Oferta y Demanda Agrícola Mundial del USDA no trajo grandes sorpresas para maíz, soja y trigo, pero el panorama de oferta generalmente bajista que transmitieron los números fue suficiente para mantener los precios operando cerca de los mínimos de varios meses.
Maíz, el dato que sorprendió: los stocks de maíz al cierre de la campaña 2025/26 fueron elevados en 0,08 millones de toneladas hasta 54,5 millones de toneladas, un máximo de siete años, y contrario a las expectativas de mercado que esperaban un pequeño recorte.
El USDA también elevó los stocks finales 2026/27 en 0,08 millones de toneladas hasta 49,8 millones.
Las exportaciones para 2025/26 fueron elevadas en 0,6 millones de toneladas hasta un récord de 84,5 millones de toneladas, pero el USDA compensó ese ajuste reduciendo el uso de maíz para etanol en la misma magnitud, hasta 141,6 millones de toneladas. El resultado neto es un balance más holgado del esperado, lo que técnicamente debería haber sido bajista.
Soja: no hubo cambios este mes en las perspectivas de soja para 2025/26 en EE.UU., con los stocks finales de la nueva cosecha manteniéndose en 8,0 millones de toneladas. El precio promedio estacional de la soja se proyecta en U$S 376,80 por tonelada.
En el balance mundial, la estimación de producción de Brasil quedó sin cambios, en 169 millones de toneladas métricas, y la de Argentina también sin cambios en 49 millones de toneladas métricas.
Trigo, el dato más relevante del informe: en un reporte separado, el USDA estimó la cosecha total de trigo de invierno 2026/27 en 28,0 millones de toneladas, una baja de 0,49 millones de toneladas respecto a su pronóstico inicial de mayo, una caída de casi el 27% respecto a la cosecha 2025/26, y la más pequeña desde 1965.
Es la confirmación, con datos de campo reales, de lo que el mercado venía descontando desde el informe de mayo: la sequía en las Grandes Planicies del Sur produjo el daño más severo en seis décadas.
La gran sorpresa de junio estuvo en otro lado: una reducción agresiva en la producción de arroz de grano largo de EE.UU., con el USDA recortando la producción en 0,34 millones de toneladas (–4,5%) hasta 7,24 millones de toneladas, citando el exceso de precipitaciones primaverales en el Delta del Misisipi.
El gran protagonista del día: el Brent se desploma a mínimos de cuatro meses
Mientras el Wasde acaparaba la atención del mercado de granos, el verdadero terremoto del día ocurrió en el mercado energético. El Brent cayó un 4,62% hasta U$S 88,80 por barril, su nivel más bajo desde antes del 28 de febrero, fecha de inicio del conflicto entre EE.UU. e Irán.
La caída de casi U$S 4,30 en una sola sesión es la más pronunciada desde la corrección masiva de finales de mayo. El crudo está reaccionando a señales cada vez más concretas de que el memorando de entendimiento (MOU) de 60 días entre EE.UU. e Irán —que incluye la reapertura sin peajes del estrecho de Ormuz— está más cerca de la firma definitiva que en cualquier momento anterior del proceso.
El mercado energético, después de meses de descontar y revertir expectativas, parece estar acercándose finalmente al desenlace.
El impacto sobre los granos fue inmediato y de manual: el aceite de soja, principal canal de transmisión entre el crudo y los granos, cayó con fuerza, arrastrando a la soja y, por extensión, a la colza europea.
Es el mismo mecanismo que hemos visto repetirse durante todo junio: cada vez que el Brent retrocede de forma significativa, el complejo oleaginoso global sufre el impacto de manera directa, mientras maíz y trigo —con menor exposición directa al mercado de biocombustibles— resisten relativamente mejor en términos porcentuales, aunque hoy el maíz fue el más castigado en términos absolutos por el propio Wasde.
El balance de la semana
El maíz, pese a la caída de hoy, acumula una recuperación notable en la semana, de más de U$S 13 por tonelada, en contraste con el desplome del Brent. La soja se mantiene prácticamente estable. El trigo y la colza cierran la semana en positivo.
Lo que viene: el mercado entra en una nueva fase
Con el Wasde de junio ya digerido, el mercado de granos entra en lo que suele ser un período de relativa calma hasta el próximo gran evento: el Reporte de Superficie Sembrada del USDA, programado para el 30 de junio.
Ese informe, basado en encuestas directas a productores, podría confirmar o ajustar significativamente las estimaciones de área de maíz y soja.
Mientras tanto, el factor dominante para las próximas semanas será el desenlace de las negociaciones EE.UU.–Irán. La caída del Brent de hoy sugiere que el mercado está empezando a posicionarse para un escenario de reapertura efectiva del estrecho de Ormuz.
Si esa reapertura se confirma en los próximos días, el impacto sobre el complejo oleaginoso —soja, aceite de soja, colza— podría ser significativo y duradero, mientras que maíz y trigo, con fundamentos propios más desconectados del petróleo, podrían finalmente desacoplarse de la dinámica energética que ha dominado el mercado desde febrero.
Fuentes: CME Group / CBOT, Euronext Matif, ICE Brent, USDA Wasde (junio 2026), Farm Progress, Trading Economics, Texas A&M Southern Ag Today, BROU.
