Maíz y trigo resisten, soja en mínimos desde febrero
El mercado de granos cerró este martes 9 con un cuadro dividido que refleja con precisión el estado actual de los fundamentos: la soja siguió cayendo hasta U$S 409,33 por tonelada, su nivel más bajo desde el 3 de febrero, mientras el maíz y el trigo lograron sostenerse con subas mínimas. La colza Matif cedió 1,25 euros por tonelada.
El protagonista de la jornada fue el petróleo Brent, que cayó un 2,38% a U$S 91,84 por barril, tras filtrarse que Irán y EE.UU. están más cerca de cerrar el memorando de entendimiento (MOU) de 60 días, que incluiría la reapertura del estrecho de Ormuz.
El petróleo tira hacia abajo al complejo oleaginoso. El maíz y el trigo, con sus propios fundamentos de demanda exportadora y oferta ajustada respectivamente, resisten mejor la presión bajista energética.
El real brasileño se aprecia levemente, una mejora marginal que no altera el cuadro competitivo: el origen brasileño sigue siendo el más barato para el comprador asiático.
El yuan sube 0,007 frente al dólar, lo que teóricamente mejora el poder adquisitivo chino para comprar granos estadounidenses, aunque el mercado no está reaccionando a ese factor. El dólar interbancario uruguayo se mantiene estable en torno a los 40,51 pesos.
El Brent vuelve a caer: MOU con Irán cada vez más cerca
El Brent cerró en U$S 91,84 por barril, con una caída del 2,38%. El driver fue la misma narrativa de las últimas semanas, pero con mayor concreción: fuentes citadas por Reuters y Al Jazeera señalaron que las negociaciones entre EE.UU. e Irán están avanzando hacia la firma del MOU de 60 días, que incluiría la reapertura del estrecho de Ormuz, sin peajes.
El cuadro paradójico persiste: el mercado cree que el acuerdo llegará, pero sigue sin firmarse. En el estrecho de Ormuz el tráfico de buques comerciales se mantiene en una fracción del volumen previo al conflicto.
La Agencia Internacional de Energía (IEA, por su sigla en inglés) advirtió que incluso si el acuerdo se firma esta semana, los mercados energéticos tardarán meses en reequilibrarse. Los aranceles de exportación rusos sobre trigo, cebada y maíz se mantuvieron en 0% hasta hoy, lo que mantuvo ese origen competitivo en el mercado global durante toda la semana pasada.
La soja en mínimos desde febrero, séptima baja consecutiva
La soja julio cerró en U$S 409,33 por tonelada, con una baja de U$S 0,59 por tonelada, la séptima caída consecutiva y el nivel más bajo desde el 3 de febrero. El contrato noviembre también extendió su racha bajista hasta la séptima jornada consecutiva de pérdidas.
El mercado matutino mostró algo de resistencia: los futuros de soja subieron levemente durante la noche impulsados por compras técnicas antes de estabilizarse. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por su sigla en inglés) reportó ventas privadas de exportación de soja de 264.000 toneladas para entrega a “destinos desconocidos” durante 2026/27, una señal positiva de demanda que el mercado procesó con moderación.
La soja mantiene su conexión con el crudo vía biocombustibles —específicamente el diésel renovable— y el aceite de soja acumula un alza de más del 60% en el año, impulsado por el auge de los biocombustibles y la perspectiva de fuerte actividad de molienda para atender la demanda creciente. Pero ese soporte no alcanza para contrarrestar la presión de la baja del crudo y la ausencia de compras chinas verificadas.
La cosecha de soja en Argentina está prácticamente finalizada, al 91,7% completada, lo que elimina cualquier prima de incertidumbre de oferta sudamericana.
Las condiciones de cultivo de soja en EE.UU. al 1 de junio mostraron el 66% en estado de bueno a excelente —por debajo del 68% esperado—, pero el mercado las ignoró ante el pronóstico climático favorable para esta semana.
La colza Matif: tercera baja en cuatro jornadas
La colza febrero 2027 cedió 1,25 euro por tonelada para cerrar en 527,50 euros, en una jornada donde el Brent volvió a caer y arrastró al complejo oleaginoso europeo.
El contrato opera en la zona de soporte de los 527 a 528 euros por tonelada por cuarta jornada consecutiva, lo que sugiere que el mercado está encontrando compradores en esos niveles.
El análisis estructural de la colza sigue siendo favorable en el mediano plazo. Los mandatos europeos de biodiesel garantizan una demanda mínima independiente del precio del petróleo.
La reapertura eventual del estrecho de Ormuz podría facilitar los flujos de aceite de palma desde Asia, reduciendo la prima de la colza como alternativa, pero ese efecto está en gran medida ya descontado.
El informe mensual del USDA y el reporte de área sembrada
El mercado tiene en el horizonte dos eventos de alta importancia que podrían mover los precios con fuerza en las próximas semanas:
Informe de oferta y demanda mundial el 11 de junio: el próximo informe mensual de oferta y demanda mundial del USDA se publicará el jueves 11 de junio.
Los analistas esperan que el USDA actualice sus estimaciones de producción y stocks para la campaña 2026/27, incorporando los datos de la cosecha de trigo de invierno que se están relevando esta semana, y ajustando las proyecciones de clima para maíz y soja.
Una revisión a la baja en la producción de trigo de invierno podría dar nuevo impulso alcista al contrato diciembre. Para soja y maíz los analistas buscarán si el USDA ajusta las estimaciones de área ante el ritmo de siembra acelerado.
Reporte de Área de Siembra el 30 de junio: el gran evento del mes. Si los datos confirman un área mayor a la esperada en soja —lo que es posible dado el avance acelerado de la siembra— el contrato noviembre podría ceder otro escalón. Para maíz, un área en línea con las estimaciones sería neutro.
El balance de la semana al martes
La semana parcial muestra una divergencia incipiente: la soja sigue cayendo, el maíz y el trigo se estabilizan, y la colza recupera algo de terreno. El Brent sigue presionado. El informe del USDA del jueves será la primera gran prueba del mercado en junio.
Fuentes: CME Group / CBOT, Euronext MATIF, ICE Brent, Farm Futures (Farm Progress), Pro Farmer, USDA Export Sales Flash, Reuters, Al Jazeera, farmdoc daily (University of Illinois), IFPRI, BROU.
