El conflicto sigue generando volatilidad en los precios del petróleo y los granos; la semana que viene habrá informe del USDA y la cumbre entre Trump y Xi Jinping.
La mirada sigue puesta en dos frentes: la evolución del Estrecho de Ormuz, que seguirá generando volatilidad en el petróleo y, por extensión, en los granos, y los datos de clima en el cinturón maicero de Estados Unidos. La semana que viene será decisiva con el informe de oferta y demanda del USDA, del 12 de mayo, y la cumbre Trump-Xi de los días 14 y 15.
Los tres granos de referencia (soja, maíz y trigo) cerraron este martes en baja, poniendo fin a un rally de dos sesiones. La jornada fue un espejo invertido del lunes: si el domingo el anuncio del «Proyecto Libertad» de Trump generó esperanza y el lunes una nueva escalada bélica disparó el petróleo un 5,8%, hoy el mercado procesó la incertidumbre y tomó ganancias.
El petróleo Brent bajó 1,4% hasta U$S 112,9 por barril, luego de haber cerrado el lunes en U$S 114,4, su precio de cierre más alto en lo que va de 2026. El WTI retrocedió 2% hasta U$S 104,2 por barril, tras haber ganado 4,39 % el lunes.
El contexto sigue siendo de máxima tensión. El lunes se registró una explosión e incendio en un buque de carga surcoreano en el Estrecho de Ormuz. Corea del Sur anunció el martes que «revisará su postura» sobre unirse a las operaciones estadounidenses en la zona, después de que Trump instara a Seúl a participar.
El secretario de Guerra de Estados Unidos, Pete Hegseth, afirmó que la tregua con Irán se mantiene durante la operación «defensiva», dado que los ataques iraníes no superan el «umbral» que justificaría un reinicio de los combates. Sin embargo, el mercado no termina de creer en la estabilidad del escenario.
Soja: toma de ganancias tras máximos de siete semanas
La soja cerró con una baja de U$S 4,77 por tonelada en la posición julio, en lo que los analistas describen como una corrección técnica saludable tras haber tocado máximos de siete semanas en la sesión anterior.
Los fundamentos de fondo no cambiaron. La expectativa de la reunión entre Trump y Xi Jinping, confirmada para los días 14 y 15 de mayo en Ginebra, según informó Pravda, sigue siendo el principal soporte estructural del mercado.
El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por su sigla en inglés) reportó que las exportaciones de soja acumuladas en lo que va del año agrícola 2025/26 se ubican un 23,5% por debajo del ritmo del año anterior, lo que limita el potencial alcista en los contratos de vieja cosecha, mientras se aguarda una señal concreta de compra china.
Por el lado de la oferta, la cosecha de Brasil ya supera el 65% de avance y los compradores globales cuentan con abundante disponibilidad sudamericana, lo que reduce la urgencia de comprar en Chicago.
Maíz: corrección moderada, fundamentos intactos
El maíz cedió U$S 1,83 por tonelada en la posición julio, en la corrección más moderada de los tres granos. Los fundamentos siguen siendo los más sólidos del complejo: la demanda exportadora se mantiene en niveles récord, con las ventas acumuladas superando en un 30% el ritmo del año anterior, según datos del USDA.
El factor climático vuelve al centro de la escena. Las lluvias que afectaron al este del cinturón maicero durante la semana pasada complicaron el avance de la siembra. El USDA informó que el maíz sembrado alcanza el 38% del área proyectada, un ritmo que los analistas consideran aceptable, pero que las precipitaciones adicionales previstas para esta semana podrían frenar. Un retraso significativo en la siembra es alcista para los precios.
El vínculo con el etanol también da soporte. La producción de etanol a partir de maíz en marzo fue 4,8% superior al año anterior, según informó el USDA-NASS.
Trigo: la prima de riesgo se enfría, pero el clima sigue preocupando
El trigo diciembre 2026 cedió aproximadamente U$S 1,46 por tonelada, la baja más moderada en términos relativos. El cereal había incorporado una fuerte prima de riesgo geopolítica en las últimas sesiones, y parte de esa prima se deflacionó hoy junto con el petróleo.
Sin embargo, los fundamentos climáticos siguen siendo la base del soporte estructural. Las Grandes Planicies continúan secas, y el estado de los cultivos de trigo de invierno en Estados Unidos es el más débil en varios años.
La consultora rusa IKAR recortó en 1 millón de toneladas su estimación de producción de trigo de Rusia para 2026, citando perturbaciones climáticas severas, según informó Farm Progress.
El USDA reportó que las exportaciones de trigo acumuladas en el año agrícola 2025/26 son 14% superiores a las del mismo período del año anterior, lo que muestra una demanda global sólida, que pone piso a las caídas.
Colza Matif: corrección técnica junto al petróleo
La colza en París cede aproximadamente seis euros por tonelada, en un movimiento que sigue directamente al petróleo. El vínculo entre la colza y el crudo —a través del biodiesel y el HVO— es el más estrecho de los cuatro commodities del informe, lo que la hace especialmente sensible a las oscilaciones diarias del barril. La tendencia estructural sigue siendo alcista mientras el Estrecho de Ormuz permanezca restringido.
