Los granos tuvieron pérdidas moderadas en Chicago, y la colza Matif cedió 6,50 euros por tonelada.
El mercado arrancó la semana bajo la presión de la caída adicional del petróleo Brent, que bajó un 3,1% a U$S 77,66 por barril, extendiendo la corrección iniciada con el anuncio del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán.
El catalizador de la baja del Brent fue la confirmación concreta de que el Tesoro estadounidense autorizó durante 60 días la producción, entrega y venta de petróleo iraní, una señal de que el suministro del Golfo Pérsico comenzará a normalizarse antes de lo esperado.
Los granos tuvieron pérdidas moderadas en Chicago, y la colza Matif cedió 6,50 euros por tonelada.
El mercado procesa ahora la transición de un régimen de «prima de guerra» a uno de fundamentos propios: clima en el cinturón maicero, cosecha de trigo y el Reporte de Área del USDA del 30 de junio.
Brent: la liquidación más agresiva desde el inicio del conflicto
El Brent cayó un 3,1% hasta U$S 77,66 dólares por barril, con un rango intradía de casi U$S 4,50 —desde un máximo de sesión de U$S 81,38 hasta un mínimo de U$S 76,94—, lo que Investing.com calificó como “la ferocidad del reposicionamiento”.
El crudo acumula ahora una caída del 28,8% desde su pico de U$S 109,19 del 15 de mayo, algo más de U$S 31 por barril perdidos en poco más de un mes.
El driver de hoy fue la autorización del Departamento del Tesoro de EE.UU. para que durante 60 días se pueda producir, entregar y vender petróleo crudo iraní y productos petroquímicos.
Esta es la primera acción regulatoria concreta que habilita el flujo de crudo iraní hacia el mercado, y se la interpretó como una señal de que el suministro del Golfo Pérsico comenzará a normalizarse más rápidamente de lo que muchos esperaban.
Los mediadores Qatar y Pakistán confirmaron, además, que ambas partes acordaron una hoja de ruta de 60 días hacia un posible acuerdo final, junto a un mecanismo de monitoreo del cese al fuego.
Esa combinación de factores fue suficiente para que el mercado energético descartara cualquier incertidumbre residual y vendiera con decisión.
La “capitulación de oferta”, como la calificó Investing.com, dejó el Brent en su nivel más bajo en meses, por debajo del umbral de U$S 80, que había actuado como soporte técnico durante la semana pasada.
Los granos y la prima de guerra: un capítulo que cierra
La reapertura del estrecho de Ormuz genera preguntas sobre hasta qué punto los precios de los granos seguirán bajando. Con el estrecho reabriendo, los mercados están descontando condiciones de oferta mejoradas y menor presión sobre los costos de insumos.
Sin embargo, el análisis más riguroso disponible sugiere que el impacto sobre los granos será acotado y gradual. El patrón de 2026 es diferente al de crisis anteriores: los precios de fertilizantes y energía subieron mientras los precios de los granos permanecieron prácticamente planos.
Lo que sí cambia con la reapertura es el horizonte de costos para los productores de cara a la campaña 2026/27: urea, gasoil agrícola y fletes marítimos deberían comenzar a normalizarse en las próximas semanas, aunque la recuperación total no ocurrirá de la noche a la mañana, ya que meses de disrupciones crearon cuellos de botella en toda la cadena de suministro de fertilizantes, particularmente para el azufre, un componente crítico en la producción de fosfato.
La colza MATIF: la excepción alcista del día
La colza febrero 2027 fue la sorpresa positiva de la jornada, ganando 6,50 euros por tonelada, para cerrar en 517,00 euros, recuperando prácticamente todo lo perdido el jueves y viernes pasados. El movimiento contraintuitivo —la colza sube mientras el Brent cae— refleja la dinámica propia del mercado europeo de oleaginosas, donde los mandatos de biodiesel actúan como piso independientemente del precio del crudo.
Un elemento adicional de soporte: el aceite de palma malayo, que había estado bajo presión, mostró resistencia ante las incertidumbres climáticas de El Niño en el Sudeste Asiático, lo que reduce la disponibilidad de la principal alternativa a la colza en el mercado europeo de biodiesel.
El gran evento de la semana: Reporte de Área del USDA
A partir de la semana próxima el mercado comenzará a prepararse para los grandes informes del USDA a fin de mes. Los números, combinados con el clima del medio-oeste, prometen definir el tono del mercado para el resto del verano.
El Reporte de Área Sembrada del 30 de junio es el próximo gran evento del calendario. Las estimaciones preliminares del USDA de marzo proyectaban 38,6 millones de hectáreas de maíz y 34,1 millones de hectáreas de soja.
La pregunta central: ¿confirmará el reporte que los agricultores rotaron hectáreas desde el maíz hacia la soja ante el encarecimiento de insumos durante el conflicto?
Las estimaciones del mercado ya descuentan una reducción de área de maíz de hasta 2 millones de hectáreas. Pero los analistas consultados señalan que los productores siguen queriendo plantar maíz, con áreas en torno a 37,6 a 38,4 millones de hectáreas como el rango más probable.
La incertidumbre sobre los costos de fertilizantes —con cerca del 30% de los productores sin haber cerrado sus compras de nitrógeno— podría inclinar la balanza hacia la soja.
Fuentes: CME Group / CBOT, Euronext MATIF, ICE Brent, Investing.com, Pro Farmer, Farm Futures, Agrolatam, IFPRI, farmdoc daily (University of Illinois), AgWeb, USDA, NOAA.
